由于早上就和花旗银行、汇丰银行、摩根士丹利等机构达成过初步场外期权意见，在港股收盘后，张扬、廖国沛和林广昌行动非常迅速，用对应标的价值1.5%比例的权利金，谈拢了港股华国联通的《短期虚值看跌期权合约》。
这时候可能有人要问了，仅用1.5%权利金，就能锁定一只股票涨跌方向的相关价值，对赌的金融机构不会亏本吗？
想要搞明白这个问题，就需要先了解成本、风险和收益之间的关系。
在合法投资领域，注意是合法投资领域，成本、风险和收益是三角对立关系，不存在低成本、低风险和高收益的投资标的，如果有，一定是金融骗局。
为什么《短期虚值期权合约》会比《长期实值期权合约》投入成本低？
原因就在于，1到30天的《短期虚值期权合约》风险属性偏高，不存在时间价值。
而《长期实值期权合约》是6个月起步，具备高内在价值+时间价值和强确定性，权利金比例也会偏高，普遍是在10%到15%之间，有些甚至更高。
就比如说2008年的《4万亿投资计划》，国家已经明确了要大力投资基建领域。
如果在政策文件刚发布的第一时间就买入相关股票的《短期虚值期权合约》，首先面临的第一个问题就是30天内，相关股票的股价能不能得到政策的正向反馈，以及短线资金控盘问题。
说直白一点就是，所有人都知道基建板块会涨，但什么时候涨，这还是个需要考量的问题。
有利好就一定涨？
这可不一定。
因为短线是做多资金和做空资金之间的零和博弈，向上还是往下，不能单看政策面，还要看资金面和主力的拉升意愿。
就拿宝钢股份举例，它是钢铁企业的头部，《4万亿投资计划》的直接“接水”企业。
2008年11月5日文件落地，宝钢股份就出现了连续拉升，从11月6号的4.26元，一路上涨到了11月14号的5.6元，涨幅达到了31.45%，然而触摸到5.6元后，宝钢股份的股价就开始了M型波动，11月25号跌回4.74元，12月09号又涨回5.82元，紧接着12月31号又再次跌回了4元区间，最低摸到4.62元。
这就可以很明显看到，哪怕有确定性极强的政策文件，二级市场的股价依旧有波动。
可如果把时间线拉长，买入宝钢股份的《长期实值期权合约》
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