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如果要在此时的中南半岛找一个霸主，那么它一定是吴哥王朝，也就是真腊。
说起霸主，首先不得不提的就是疆域。
在苏利耶跋摩一世、苏利耶跋摩二世等雄主的经略下，吴哥王朝的版图东至占城边境的呵叻高原，西抵湄南河上游与女王国接壤，北达后世老挝中部的川圹高原，南控马来半岛北部的克拉地峡一带，将湄公河中下游与洞里萨湖流域的核心农耕区尽数囊括。
相较之下，同期的李朝的统治范围局限于红河流域；占城困于山地与海岸的割裂地形始终未能突破南北分治的桎梏；女王国还是由佬族先民在湄公河中游建立的部落联盟制政权，核心统治区位于后世老挝川圹高原与万象平原一带；蒲甘王朝已经过了其鼎盛时期，空有一块不小的疆土，但其内部问题重重，甚至有解体的风险。
可以说，在面积上，中南半岛中的所有小国，无论是从疆域纵深，还是从资源禀赋，都远不及坐拥冲积平原的吴哥王朝。
要不是有北边的大理国，东边的安南和占城联合限制，西边的蒲甘王朝也曾辉煌过，吴哥王朝早就一统整个中南半岛了。
吴哥王朝还拥有高度发达的农耕与水利体系，它以洞里萨湖为核心，修建了密如蛛网的灌溉渠与水库，其中举世闻名的西池、东池，可蓄水数百万立方米，不仅保障了雨季的排涝与旱季的灌溉，更支撑起大规模的水稻种植。
这么说吧，此时的吴哥王朝，能供养数十万人口的城市聚落与常备军，全国总人口数差不多有三百万，其粮食赢余足以支撑长期的战争与浩大的工程建设。
——吴哥窟、巴戎寺等宏伟建筑的拔地而起，正是吴哥王朝经济实力的直观体现。
反观中南半岛上的其它国家：
安南的农业依赖红河三角洲的自然禀赋，水利技术多效仿大宋却规模有限；
占城则以香料贸易与沿海渔业为支柱，农业产出极不稳定，一旦遭遇战事或天灾，便极易陷入物资匮乏的困境；
女王国则困于山地与河谷的破碎地形，农耕经济始终是“靠天吃饭”的粗放模式（山地种旱稻、河谷种水稻），既无吴哥那般规模的水利工程，也无力开垦连片耕地，粮食产出仅够自给，别说供养大规模常备军，就连应对稍长时间的旱涝灾害都捉襟见肘。
而贸易虽是女王国重要的经济补充，可它终究只是吴哥王朝与大理国之间的“中转站”，赚的是微薄的过路费，核心的香料、盐铁贸易定价权
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