于是，墨西哥政府开始执行严格的钉住美元的固定汇率制，以吸引美元等外资的青睐。
当然，这个固定汇率并非一成不变。墨西哥央行会随着市场的变化而不断进行调整，其幅度则在其与漂亮国约定好的范围内。
1994年年初，1美元可以兑换3.106比索，到了3月份，这个比率已经转变为1:3.28，其中的主要原因，是双方贸易额不断在不断增加。
就是在这种不断地小幅度累加的调整下，到了1994年的12月1日，1墨西哥比索已经可以兑换0.29104美元。
市场上的报价，买入价是0.29082美元，卖出价则是0.29104美元。
如果官方报价与市场价差距太大，墨西哥央行就会进行干预，使汇率保持在正常水平。
在此期间，由于墨西哥的通胀率高于美国，其钉住制度人为地稳定汇率，造成比索高估，从而削弱了墨西哥的出口竞争力，以致出现经常项目逆差。
在出现经常项目逆差的情况下，墨西哥只能依靠大量吸引国外资本流入，尤其是短期资本流入的方式来保持其国际收支平衡。
这种情况，进一步增加了墨西哥经济和货币的脆弱性，其国内外政治、经济形势的任何变动都有可能使资本流向发生逆转，造成外汇储备枯竭和比索贬值。
恰好，1994年刚好是墨西哥的大选年，国内出现了社会动荡，同时，这一年的漂亮国经济强劲复苏，漂亮国联邦储备局连续提高利率。
这些因素汇在一起，造成国际金融市场的资金回流，进一步加大了业已经存在着的比索贬值压力。
而为了维持汇率稳定，墨西哥央行不得不动用外汇储备来进行干预。在外汇储备耗费殆尽，干预无效的情况下，墨西哥政府将不得不宣布比索贬值。
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