2022年11月，市场在解禁潮、加息预期和地缘政治的多重打压下，跌到了一个让所有人都沉默的位置。科创板指数从年初的高点回撤超过30%，半导体设备板块跌了40%，很多公司的股价已经回到了两年前的水平。恐慌情绪像深秋的雾气一样弥漫在交易室的每一个角落，但陈默知道，这种时候，往往是机会最多的时候。
2022年11月21日，星期一，上午九点。
深圳，默石资本，研究部。
陈曦坐在沈清如旁边的空工位上，面前是一台公司配发的笔记本电脑。高一上学期快结束了，她利用周末的时间来公司“帮忙”——说是帮忙，其实就是陆方给她布置的一些小任务：整理数据、做表格、写简单的Python脚本。她的Excel已经用得很熟练了，甚至开始尝试用pandas处理更大的数据集。
今天陆方给她的任务是：把科创板半导体设备板块所有公司的三季度财务数据整理成一张表，然后计算每家公司的“估值分位数”——当前市盈率在历史估值区间中的位置。陈曦花了两个小时，从星海平台导出了数据，用pandas做了清洗和计算，最后生成了一张清晰的表格。她看着表格，发现有一家公司的数据很显眼——苏州晶芯半导体设备有限公司，市盈率已经跌到了历史估值区间的后10%。也就是说，比过去三年90%的时间都便宜。
她又看了看其他公司，大部分都在后30%到后50%之间。但有一家叫“芯源微电子”的公司，市盈率跌到了历史估值区间的后5%，比苏州晶芯还便宜。她记得这家公司——去年陆方叔叔提到过，是做半导体检测设备的，技术壁垒很高，客户主要是国内头部晶圆厂。但最近股价跌了很多，从高点腰斩有余。她把表格保存好，走到陆方的工位前。“陆方叔叔，我做完了。你看一下。”
陆方接过电脑，扫了一眼表格。他的目光停在了芯源微电子那一行。市盈率历史分位数5%，市净率1.2倍，营收增速30%，现金流为正。数据看起来不错，但股价为什么跌这么多？他想了想，可能是因为市场担心下游晶圆厂资本开支放缓，也可能是单纯的恐慌情绪。他没有立刻下结论，而是把表格转发给了沈清如和研究部。
“陈曦，你这个表格做得很规范。尤其是估值分位数这一列，加得好。”陆方表扬道。
陈曦笑了。“那当然。我还加了一个条件格式，把分位数低于10%的标红了。”
陆方看了一眼，果然，芯源微电子
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