沈清如安静地听着。
“清如，”陈默忽然说，“我反复在想一件事。”
“什么事？”
“我们输在哪里。”
沈清如看着他。
陈默站起来，走到白板前。那块白板上还留着第29章写的“真正净资产”——四项，四个词。他拿起笔，在旁边新写下一行字：
“我们做对了什么？我们做错了什么？”
然后，他转过身：
“我想了很久。答案可能是——我们什么都没做错。”
沈清如愣了一下。
“你没听错。”陈默说，“我们预见了风险，我们在港股暴跌时及时减仓，我们在政策反弹时没有追高，我们在雷曼破产前提前应对。每一件事，从当时的逻辑看，都是‘对’的。”
他顿了顿：
“但世界给了我们一个‘错’的结果。”
沈清如站起来，走到他身边，和他并肩看着那块白板。
“所以你的结论是？”
“我的结论是——”陈默说，“我们所谓的‘对’，依赖于一个稳定的、可预测的框架。我们相信经济规律会起作用，相信历史数据会重复，相信长期价值终会回归。这些信念，在过去二十年里，被证明是对的。”
他顿了顿：
“但2008年告诉我们，这个框架本身，是脆弱的。它不是永恒的真理，只是一个特定历史阶段的产物。当这个阶段结束时，所有在这个框架里有效的经验，都会失效。”
沈清如沉默了很久。
然后她轻声说：
“你变了。”
陈默看着她。
“几个月前，”沈清如说，“你还在问‘我们做错了什么’。现在你在问‘我们相信的框架是不是错了’。”
她顿了顿：
“这是两种完全不同的问题。”
陈默没有说话。
他只是看着白板上那几行字，看了很久。
窗外，夜色更深了。远处香港的灯火，在黑暗中闪烁，像无数双沉默的眼睛。
“清如，”陈默终于开口，“你觉得出路在哪？”
沈清如没有立刻回答。
她走到窗边，看着外面的夜色。
“我不知道。”她说，“但我知道一件事——”
她转过身：
“如果旧框架已经失效，那我们就必须找到一个新的框架。不是修
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