◦ 案例：长江电力2016年5月分红1.2亿，全部用于“大秦铁路”加仓（股息率5.9%，高于长江电力5.8%），实现“高股息资产内部循环”。
（2）黄色标签（成长资产）：动态调仓，估值修复至1.2倍PB减仓20%
• 标的范围：格力电器、福耀玻璃、上海机场（低估值+高成长，占比30%，12.6亿）；
• 策略细则：
◦ 触发条件：PB修复至1.2倍（如格力电器PB 0.8倍→1.2倍，目标价17.6元）；
◦ 操作动作：减仓20%（锁定部分收益），剩余80%继续持有；
◦ 案例：5月12日，上海机场PB升至1.3倍（目标价30元，当前28元），触发“减仓预警”，四人委员会决议“减持20%（0.84亿），保留5.04亿继续持有”。
（3）蓝色标签（稳健资产）：定期评估，ROE＜10%时替换
• 标的范围：宁沪高速、招商银行（区域垄断+金融牌照，占比10%，4.2亿）；
• 策略细则：
◦ 评估频率：每季度末（3/6/9/12月）；
◦ 替换标准：ROE连续2季度＜10%，或“出现更优替代标的”（如“股息率更高+PB更低”的新标的）；
◦ 案例：5月15日，宁沪高速Q1 ROE 9.5%（略低于10%），团队启动“替代标的筛选”（备选：山东高速，股息率6.2%，PB 0.8倍），暂未替换（观察Q2数据）。
2. 第二道防线：核心客户的“长期共情”与“价值兑现可视化”
危机中行阶段，客户最易因“短期浮盈”动摇“长期持有”决心，或因“市场噪音”质疑策略，团队用“数据穿透+情感共鸣”筑牢信任：
（1）“价值兑现可视化”的“复利账单”
• 林静向所有核心客户发送《危机中行复利账单》，含三大“穿透式数据”：
◦ 累计收益：“接盘优质”以来（2月1日-5月12日），标的组合累计收益8.5%（同期沪深300涨5.2%），其中“股息收益”1.45亿（占比17%），“估值修复收益”6.05亿（占比83%）；
◦ 复利模拟：按“年股息率5.6%+年均估值修复10%”测算，3年总收益=1.056³×1.1³-1≈90%（年化2
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