行力：11月渠道库存降至1个月（正常2个月），显示控货有效。
“管理层评分绿灯：战略清晰+执行力强。”陈默标注“评分96分”。
（4）行业位置（维度4）：龙头地位是否动摇？
• 市场份额：2012年茅台市占率47%（同比+2%），五粮液25%（同比-1%），泸州老窖12%（同比-1%）；
• 定价权：批价1350元（出厂价819元），价差率65%（行业最高），具备“提价空间”；
• 行业趋势：白酒消费升级（高端酒占比从30%→35%），茅台受益明显。
“行业位置绿灯：龙头地位稳固且强化。”林静标注“评分97分”。
（5）安全边际（维度5）：买入价是否低于“底线”？
周严的铜算盘核算“安全边际系数”：
• 目标价：DCF模型测算目标价280元（永续增长率3%，折现率8%）；
• 买入价：165元（12月31日收盘价）；
• 安全边际系数：165元÷280元=58.9%（＜70%下限，因恐慌指数92分溢价调整，实际系数51.2＞0）。
“安全边际绿灯：买入价具备极高安全边际。”周严标注“评分90分”。
（6）极端估值（维度6）：是否跌入“错杀区间”？
• 行业均值：2012年白酒板块PE均值28倍（事件前）；
• 茅台估值：18倍（事件后），低于“极端估值区间下限”（28倍×0.6=16.8倍）；
• 错杀信号：PE 18倍+恐慌指数92分+生态位评分95分，触发“战役思维五步法”的“目标筛选”标准。
“极端估值绿灯：已跌入错杀区间。”陈默标注“评分88分”。
（7）动态防御（维度7）：持仓是否安全？
• 行业分散：白酒持仓30%（上限），茅台个股持仓15%（上限）；
• 对冲工具：买入沪深300认沽期权（对冲系统性风险），动用5%现金作为机动加仓资金。
“动态防御绿灯：风险可控。”林静标注“评分95分”。
（8）协同效率（维度8）：集团军是否就绪？
• 尖刀连：70%资金主攻茅台（生态位95分A+级）；
• 主力团：20%资金策应五粮液（
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