公司内生问题。
• 修复催化剂寻找：
◦ 短期：下一次财报验证订单和业绩稳定性。
◦ 中期：医药投融资数据回暖，或公司获得重要跨国药企大额订单。
◦ 长期：行业出清，集中度提升，龙头公司受益。结论：催化剂明确，但时间点不确定。
“价值错杀”评分： 四项标准基本符合，但“修复催化剂”的明确性和时间性略逊于XX科技。但综合来看，仍属于“错杀”范畴，买入决策合理。
复盘结论：两只持仓股都较好地通过了“价值错杀法则”的检验，这给了他持有甚至未来有条件加仓的信心。更重要的是，这次复盘让他对“错杀”的界定标准，有了更具体、更量化的感受。
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二、 法则的“主动狩猎”：寻找新目标
接下来，是更具挑战性的部分——在数百只仍处低位的股票中，主动运用“价值错杀法则”寻找新的潜在猎物。他启动了优化后的筛选流程。
第一步：系统初筛
他设置筛选条件：
• 近期最大回撤超过25%（受恐慌影响大）。
• 当前PE（TTM）处于历史后15%分位（估值低位）。
• 扣非净利润连续三年正增长（排除垃圾公司）。
• 资产负债率低于60%，经营性现金流为正（财务相对健康）。
系统初步筛选出约50只股票。这个数量仍然庞大，但已是沙里淘金的第一步。
第二步：深度价值评估（人工核心环节）
陆孤影深知，这一步无法依靠机器，必须依赖人的深度研究。他没有时间精力仔细研究50家公司。他采用快速聚焦法：首先浏览行业和公司简介，排除那些行业逻辑存在根本性疑虑（如政策高压、技术颠覆、长期衰退）的公司，以及商业模式复杂、他无法快速理解的公司。很快，名单缩小到20家左右。
然后，他对这20家公司进行更深入的案头研究，核心就是运用“价值错杀”的四条标准。
案例A：ZZ资源（一家有色金属采选公司）
• 逻辑： 公司拥有某重要稀有金属矿山。长期逻辑是新能源产业（如电动车、储能）对上游资源的需求。短期受金属价格周期波动和宏观经济影响。
• 估值： PE处于历史1%分位，PB也处于历史极低位，看似极度便宜。
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